港股，被买爆了！

近期，港股阛阓执续火爆，大齐资金纷繁涌入。投资者对港股需求飙升，导致香港银行间流动性减少，这促使香港的银行周二向香港金管局借入55亿港元的隔夜现款，为五年多来最大规模。

有分析师指出，香港银行间流动性减少，是由对香港股票的需求鼓吹的，中国香港股市的势头仍在不竭，“流动性”可能会在短期内保执病笃。

在二级阛阓上，港股的强势仍未减退。2月19日，香港股市低开高走，科技股领涨，华虹半导体大涨近23%，中芯国际涨超8%。南向资金当日净买入超100亿港元。此前一天，南向资金净买入金额高达224亿港元，为2021岁首以来的最大单日购买量。有分析师露出，港股半导体产业链值得温和，尤其是在产业链腹地化进度加快布景下，具备入口替代后劲的内地芯片想象企业契机彰着。

接下来，港股阛阓的这波行情，还能执续多久呢？

港股太火！香港银行现款“告急”

2月19日，香港股市探底回升，恒生指数盘中一度跌超1%，恒生科技指数一度跌超2%。纵容收盘时，恒生指数微跌0.14%，恒生科技指数高潮0.59%，南向资金本日净流入稀罕100亿港元。盘面上，半导体、汽车零部件等板块领涨，华虹半导体大涨22.95%，中芯国际涨超8%，舜宇光学科技涨超5%，小鹏汽车涨超4%，比亚迪电子、小米集团涨超2%。

自1月14日以来，港股阛阓沿途飙升，香港恒生指数涨幅稀罕21%，恒生科技指数涨幅稀罕34%。有券商分析师指出，一方面南向资金和外洋资金共振，鼓吹港股成为资金建树焦点，另一方面中国内地AI主题叙事带动财富重估，使得港股领会执续强势。

值得温和的是，这波港股的抢购潮，还导致香港银行现款“告急”。香港股票需求飙升导致香港银行间流动性减少，促使香港银行周二向当局借入五年多来最大规模的隔夜现款。

彭博社汇编的数据裸露，2月18日，香港金融处理局通过贴现窗口借出了55亿港元（7.07亿好意思元），为2019年12月以来的最高水平。纽约梅隆银行策略师Wee Khoon Chong露出：“在咱们看来，香港流动性收紧是由对香港股票的需求鼓吹的。流动性可能会在短期内保执病笃，因为香港股市的势头仍在不竭。”

彭博社指出，由于阛阓对DeepSeek的东谈主工智能才智执乐不雅作风，畴昔一个月港股领会优于群众同业。在民营企业谈话会召开后，更乐不雅的阛阓情感也鼓吹股市高潮。当中国内地和外洋投资者购买香港股票时，他们需要将其执有的外汇雷同为香港的好意思元，这种需求促使当地银行在货币阛阓上为其客户寻求更多现款，导致融资本钱飙升。

彭博智库首席亚洲外汇兼利率策略师赵志豪（Stephen Chiu）露出，投资者的股票购买“也可能导致暂时的流动性波动，因为并非所有这个词银行齐有无穷的交往律例，因此可能不得不使用金管局的贴现窗口。”

探求中国香港一个月融资本钱的斟酌在畴昔一周飙升约40个基点，至4.07%，创近六周新高，与此同期，当地股市出现反弹。彭博社汇编的数据裸露，周二，中国内地投资者购买了价值224亿港元的香港股票，这是自2021岁首以来最大的单日购买量。

机构：港股阛阓的行情还将执续下去

开年于今，“DeepSeek鼓吹中国科技财富价值重估”的叙事备受温和，港股阛阓领跑群众职权阛阓。

国金证券露出，港股领涨背后内容驱能源在于两点：一是港股“AI含量”高，且AI关系的科技类财富较A股更具“辨识度”；二是港股分母端流动性和风险溢价事实上也出现了“实真的在”的改善，1）国内M1权贵回升后的资金“外溢”鼓吹南向大幅流入香港阛阓，重复港股更强的“动量效应”自己，又变成了增量资金的正反映；2）“外洋压力”亦阶段性轻率，鼓吹了外资小幅回流；此外，空头平仓亦孝顺了港股高潮能源；3）资金流向的结构上看，科技类财富受到了表里资的一致怜爱，尤其前者流入幅度更权贵。

上述券商指出，短期维度内，港股“躁动行情”将延续，以情感推广（有透支但并未极点）和增量流动性为主导；中期估值推广空间有限，盈利建立的考证是纰谬。2025年下半年港股或迈入“牛市”，先决条目有二：一是分子端对内地基本面建立愈加敏锐；二是分母端愈加受益于外资重新回流东谈主民币财富。建树想路上，拥抱AI，谛视资讯科技（传媒、斟酌机）+可选破费（商贸零卖、破费者办事、纺织服装、汽车）。

中信建投预测，2025年下半年经济内生增长动能徐徐建立，地产下行周期徐徐见底，恒生科技当作内需关系的中枢财富之一，也有望迎来盈利预期建立下的贝塔行情。永恒看，中国地产和经济复苏节律和预期虽可能有偏差，但朝上趋势不改，特朗普的宽财政、高关税等战略对好意思国经济的最终影响仍存在不笃信性，2026年好意思国经济零落的概率或将普及，东升西落的契机已经存在，不一定是短期交往性行情，乐不雅情况下有可能是跨季度以致更长的大契机，尤其是当好意思联储投入降息周期中期，港股相对好意思股更容易跑出相对收益。提议温和电商、游戏、破费电子等内需关系子赛谈龙头公司。

“以DeepSeek为代表的内地东谈主工智能停止打破性进展，引颈AI估值重塑叙事，并执续在港股科网、半导体等AI产业链扩散，带动恒指、恒生科技领涨群众。”交银国际证券称，不外，恒指畴昔两周的高潮均由估值运转，现时位置较1月上旬低位已建立较为充分，且短期高潮斜率较快，恒指已投入超买区间。与此同期，从盘面上来看，恒指高潮主要勾通在信息技艺板块，向其他板块扩散较为有限，因而短期可能有一定的调理风险，投资者可合适调理仓位，不雅察盈利的上修情况。

现时环境下，交银国际证券推选港股“高弹性+高股息”建树策略：科技转变干线方面，看好港股AI及科网板块，相等是在DeepSeek等国产大模子鼓吹下，AI基础次第提供商和算力关系方针正迎来估值重构窗口，提议要点布局具备技艺鸠合和营业化才智的龙头企业。

半导体产业链亦值得温和，尤其是在产业链腹地化进度加快布景下，具备入口替代后劲的内地芯片想象企业契机彰着。提议仍以高股息板块当作腐化性底仓，要点温和电力公用职业、电信运营商、银行等现款流矫健、股息率具备诱惑力的板块。

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